Las elecciones presidenciales de EE. UU., que se celebrarán el 3 de noviembre de 2020, apuntan a ser unas de las más polémicas de los últimos años. En los años electorales “normales”, basados en la incertidumbre de quién prevalecerá al poder, los inversores suelen adoptar un enfoque más conservador en los mercados. Sin embargo, en este año la elección presidencial no figura ser “normal”, debido al papel que jugará la respuesta del gobierno estadounidense por el brote de COVID-19, y el efecto que ha tenido en la deuda pública de EE. UU.

El impacto que un presidente puede ocasionar en la economía y el mercado depende de su capacidad para promulgar leyes, la cual está sujeta al apoyo que pueda tener tanto de la Cámara de Representantes, como del Senado. En este sentido, derivado de la crisis económica y sanitaria ocasionada por el coronavirus, especialistas del mercado examinaron cinco posibles escenarios que podrían desarrollarse en la recta final hacia las elecciones de noviembre.

Un barrido democrático

La mayoría de las encuestas muestran al candidato presidencial demócrata, Joe Biden, al frente del presidente Donald Trump a nivel nacional. En este sentido, asociado a la incertidumbre que existe ante una nueva administración, si Biden gana la presidencia y el Partido Demócrata arrasa en ambas Cámaras del Congreso, es probable que el mercado reaccione negativamente, al menos a corto plazo.

De acuerdo con Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA Research, a lo largo de la historia, una victoria Demócrata en todos los ámbitos ha desencadenado un descenso medio del mercado. Sin embargo, después de la conmoción inicial, el mercado logra recuperar las ganancias a finales de año. Por su parte, Allison Schrager, economista y miembro principal del Manhattan Institute, señaló que esta clase de victoria podría causar el surgimiento de políticas más izquierdistas, lo que sería perjudicial para los mercados financieros.

A pesar de las posibles consecuencias negativas que una victoria demócrata podría conllevar, los especialistas concuerdan que los mercados se encuentran preparados para la victoria de Biden.

Biden gana las elecciones, pero el Partido Republicano retiene el Senado

De salir victorioso Biden, pero con los Republicanos en control del Senado, será difícil para los Demócratas promulgar cualquier cambio importante en la política fiscal. Debido a que la plataforma Demócrata no se encuentra orientada hacia el crecimiento, una victoria en este escenario sería vista de forma positiva por los mercados, pues significaría que una legislación desagradable no será impuesta a los inversores en términos de impuestos y regulación, señaló Stovall.

Sin embargo, de darse esta victoria, Stacy Swanson, asesora de política pública de la firma de abogados internacional, Squire Patton Boggs, comenta que Republicanos y Demócratas pueden encontrar un punto en común sobre temas misceláneos.

Kamala Harris como vicepresidenta calma el nerviosismo de los inversionistas

Durante el proceso de elecciones, el tener a Harris como candidata a la vicepresidencia ha sido beneficioso para Biden, ya que ha logrado disminuir el nerviosismo en Wall Street y Silicon Valley.

En línea con Swanson, la candidatura de Harris ha mostrado popularidad con los líderes en Silicon Valley, ya que está familiarizada con estas compañías desde sus días como fiscal general de California, donde ha reportado que siempre ha tratado de trabajar con las compañías tecnológicas y no contra ellas, por lo que están conscientes de que Harris no es una antagonista.

Trump gana un segundo mandato en noviembre

De salir victorioso Trump, es probable que los mercados reacciones positivamente en el corto plazo, sin embargo, a largo plazo el mercado podría presentar una mayor volatilidad. De acuerdo con Schrager y Swanson, uno de los motivos por el cual los mercados tienen mucha volatilidad es por la incertidumbre que Trump genera, por lo que su victoria podría conllevar cierta inestabilidad durante los próximos cuatro años.

Si bien las políticas pro-empresariales del presidente han contribuido a generar considerables ganancias en el mercado en los últimos cuatro años, la actual pandemia ha creado presión para considerar un alza de impuestos ante el nivel de deuda pública que ha generado, por tanto, las finanzas públicas serán un difícil tema a tratar.

Un resultado impugnado y la pandemia de COVID-19

Uno de los resultados menos deseables para los mercados sería un resultado electoral controversial. De darse algo cercano a un resultado impugnado, es decir, si la mitad del electorado no acepta los resultados, las instituciones de las que dependen los mercados para su estabilidad a largo plazo resentirán los efectos de esta decisión, generando un problema, también de largo plazo, que afectará a todo el mercado.

De acuerdo con Stovall, si Trump gana un segundo mandato, el mercado rebota a corto plazo porque no existiría la incertidumbre de una nueva administración. En este sentido, el tema dominante será cómo se desarrolla la pandemia de COVID-19 y la búsqueda de una vacuna, de manera que el mercado se enfocará en regresar a los negocios y crear una defensa contra el virus que permita a América regresar a la normalidad.

En contraste, si Biden gana la presidencia, la relativa moderación como candidato Demócrata que muestra es un alivio para los mercados, ya que no busca reinventar la economía, de manera que el virus se mantendría como su prioridad.

Referencias Bibliográficas

• Schnitzel, M. (2020). What will the US election mean for the markets?. Octubre 06, 2020. IR Magazine.