blog

Cuatro pilares para una exitosa comunicación con inversionistas:

I. “información de interés”

¿Sigue siendo la información sobre coeficientes financieros clásicos: EPS “Earnings Per Share”, UAFIDA/Ventas y P/VL la principal fuente de análisis para la toma de decisiones de inversión? La respuesta es “no”; definitivamente, sí es información consultada e importante, pero no decisiva dentro de la tesis de inversión de los financieros en la actualidad.

Recientemente, PwC “Price Waterhouse Coopers” condujo su PwC’s 2013 Investor Survey (*), enfocado a obtener los elementos más ponderados dentro del proceso de análisis de inversión. Según el estudio de la consultoría londinense, 70% de las instituciones encuestadas (**) consideraron al flujo de efectivo operativo como el principal factor de análisis, y del que esperaban una explicación robusta por parte de las emisoras. Los otros cinco principales factores, en orden descendiente de importancia, fueron:

  • Coeficiente de Deuda/Capital
  • Dividendos
  • EPS
  • Notas a los estados financieros
  • Calidad de reportes (anuales/trimestrales)

El resultado de este estudio exhibe la necesidad imperante de coordinación entre las áreas generadoras de información (planeación y contraloría) con el área de comunicación, Relaciones con Inversionistas (RI). Para el desempeño de una exitosa función, el IRO “Investor Relations Officer” deberá estar, cada vez más, familiarizado con las entrañas de los estados financieros, y en particular con los usos y fuentes integrantes del estado de flujos de efectivo.

Las áreas más representativas de una empresa para considerarse en el análisis de inversión, de acuerdo con PwC, en orden descendiente de importancia, fueron:

  • Administración de riesgos
  • Planeación estratégica; y,
  • Compensación y planes de sucesión ejecutiva (desarrollo interno de talento)

Claramente el “sexiness” de las áreas de ventas y del “front office” en general ha disminuido ante los ojos de los inversionistas; demostrando que las ventas no lo son todo en la tesis de inversión. A partir del 2008, surge un inversionista cauteloso; enfocado en la Administración, los procesos de “backoffice”, la calidad de los reportes financieros y en la administración de riesgos. Ante esta coyuntura, es clara la importancia de la función de RI para proporcionar información pertinente, y preparar reportes de resultados de máxima calidad con explicaciones a la altura de las expectativas del nuevo prototipo de inversionista.

Próximamente, le haremos llegar el segundo artículo de esta serie sobre comunicación con inversionistas.

(*) Ver: www.pwc.com

(**) En la encuesta: fondos gubernamentales de inversión representaron el 40%; administradores de portafolios, 17%; Aseguradoras, 6%; y, el resto fue integrado por diversos perfiles de inversionistas.

Si el tema le interesa o requiere mayor información no dude en contactarnos, estamos a sus órdenes.